В трейдинге криптовалютами помимо базовых понятий риска, прибыльности и потенциальной доходности важно принимать в поле зрения и другие второстепенные, но от этого не менее существенные показатели. К одним из них относится фандинг в трейдинге. Говоря простыми словами, это аналог ставки финансирования на других глобальных биржевых площадках, и от его моментального состояния напрямую зависит получение трейдером опционального дохода.
В этом материале подробно рассмотрим не только что это такое с теоретической точки зрения, но и практическую суть и принцип работы данного индикатора в проведении операций с деривативными инструментами, а именно – фьючерсов без срока экспирации. Это понятие характерно только для указанного семейства и в других областях криптотрейдинга не находит применения. Поэтому статья будет полезна и одновременно актуальна только для биржевых игроков, практикующих работу в данном сегменте современного крипторынка.
Как это работает в реальных условиях
Как было упомянуто во введении, фандинг в трейдинге криптовалют – это ставка рефинансирования на текущий момент по бессрочным фьючерсам. Она рассчитывается на всем протяжении нахождения открытой позиции на рынке криптовалют и приводит к периодическим уплатам на балансе депозита биржевого игрока в обе стороны, как в положительную, так и отрицательную. Как рассчитываются подобные показатели и что влияет на их текущую величину, подробно рассмотрим далее.
В отличие от срочных фьючерсных контрактов, момент истечения (экспирации) которых известен заранее, бессрочные инструменты не подвержены подобным ограничениям и открытые позиции по ним могут удерживаться в течение продолжительного периода времени. Так как фьючерсы основываются на базовом активе, их стоимость должна коррелировать к котировкам последнего по определенным правилам, в зависимости от имеющихся прогнозов касательно перспектив развития тренда. Но так как срок реализации конкретной позиции по бессрочному контракту остается неизвестен, возможны значительные отклонения между базовыми ценами и текущей стоимостью фьючерса на эти инструменты. И фандинг – один из рычагов, позволяющих предотвратить появление долгосрочной дельты между базой и ее деривативом. С одной стороны, это в некотором роде ограничивает возможности роста заработка на межсекционном арбитраже, а с другой – позволяет нивелировать высокую непредсказуемость движения производных инструментов.
В зависимости от текущей ситуации на различных секциях криптовалютной торговли, одним биржевикам может начисляться определенная сумма, а со счетов других – списываться, сохраняя таким образом общий баланс. Напоминаем, что подобная практика начислений и списаний применима только к деривативной платформе, то есть в данном случае речь идет о взаимных оплатах между держателями трейдов на покупку («лонг») или на продажу («шорт») бессрочных деривативов. Базовый актив значимости не имеет, играет роль лишь разница в ценах между спотом и фьючерсной секцией.
Калькуляция осуществляется на основе следующих правил:
- Если дериватив котируется выше базы, считается, что фандинг положительный. В таком случае на выплаты могут рассчитывать трейдеры, имеющие открытый интерес на продажу. Те биржевики, в торговле которых активны заявки покупки, должны осуществить выплату противоположной стороне со своего баланса.
- Когда ситуация противоположная и базовый инструмент стоит выше дериватива, право получения фандинга в трейдинге переходит к «быкам» секции фьючерсов без конкретной даты экспирации.
На разных площадках клиринг подчиняется установленным внутренним правилам, например, на биржах Бинанс и Bybit списания и начисления происходят каждые 8 часов. Получить информацию по уровню актуального рефинансирования и оставшемуся до проведения уплат времени можно в торговом терминале.
Указанная информация оказывается особенно полезной для биржевиков с большим капиталом. Данный показатель также можно использовать и для диверсификации потерь по краткосрочным позициям, но ввиду небольших величин для получения значительного дохода следует открывать объемные сделки.
Многие современные площадки предоставляют клиентам актуальную информацию как по текущим параметрам, так и в отношении исторических данных прошлых периодов. Анализируя подобную статистику, биржевик может планировать свои результаты не только исходя из фактической разницы между котировками открытия и ликвидации сделки, но и дохода при наличии положительного фандинга. Ниже показана актуальная на момент мониторинга информация по некоторым из предлагаемых Bybit инструментов, получить еще больше данных можно в указанных разделах меню личного кабинета.
При истечении периода клиринга проходят соответствующие взаимозачеты между владельцами открытых покупки или продажи. Обращаем внимание, что значение клиринга меняется ежеминутно, таким образом, возможность заработка на краткосрочном арбитраже все же остается, однако жестко ограничивается временными рамками.
При приведении указанных операций ни одна биржевая платформа не взимает платежей и комиссий, выступая лишь организатором переводов между владельцами ордеров.
Начать торговлю на проверенной бирже Bybit прямо сейчас
Существенные нюансы
Желая включить вспомогательные средства заработка в личную систему, трейдер должен понимать, что это один из самых труднопредсказуемых факторов. Большое влияние на данный показатель имеет базовый тренд, и если понимание по его будущей тенденции сложено, есть смысл переходить к анализу фьючерса, сравнивая два вектора движения между собой. Чем выше между ними будет разница, тем больше заработка можно получить при проведении сделок определенного рода.
Вкратце последовательность влияния базовых цен на деривативы можно определить в форме последовательности:
- Увеличение цены криптовалюты на споте приводит к росту премии в деривативах. Чем сильнее восходящий тренд, тем большую роль получает ставка. Из такой ситуации можно сделать вывод, что рынок прогнозирует продолжительный тренд в исследуемом активе.
- Высокая ставка влечет увеличение объема списаний с владельцев длинных позиций. Последним становится невыгодно открывать слишком краткосрочные ордера и существенная разница котировок начинает нивелироваться, приводя к снижению фандинга.
Подобная картина, но в зеркальном отражении справедлива и для ситуаций падающих трендов.
Используем ситуацию себе на пользу
Для получения максимальной выгоды в рассматриваемых случаях необходимо помнить несколько простых правил:
Для положительных ставок финансирования:
- По мере приближения к сроку отсечения есть смысл воздержаться от входа в рынок с ордером на покупку для исключения списания опциональных сумм помимо стандартных комиссий. Правило справедливо только если удержание трейда планируется дольше, чем оставшееся до фандинга время.
- Если же на горизонте вход в «шорт», делать это выгоднее ближе к периоду выплат, таким образом можно в короткий срок обеспечит своему депозиту небольшую прибыль.
Зеркально указанные правила работают и для отрицательного фандинга – быкам лучше планировать активность ближе к концу периода, тогда как шортистам – в самом его начале.
Арбитраж
Заработать на разницах цен между спотом и фьючерсом могут и арбитражисты. Для этого необходимо открывать разнонаправленные заявки на указанных секциях. Взаимно нивелируя прибыли и убытки между собой, такая стратегия с близким к нулю риском позволяет зарабатывать, получая фандинговые выплаты. Если же проявить гибкость, открывая и ликвидируя позиции независимо друг от друга, можно обеспечить приличный профит от такой деятельности. Режем убытки, позволяя поступлениям расти – все в рамках классической биржевой теории.
Увеличивая объем позиций, трейдер обладает шансами получения приличных фандинговых поступлений. Допускается привлечение кредитных плечей, однако не стоит забывать, что эти средства кратно повышают риски ликвидации имеющихся сделок.
Заключение
Грамотно используя подсчет финансирования в используемых системах биржевой деятельности, трейдеры могут обеспечивать своим торговым депозитам дополнительные поступления. Достаточно изучить все предлагаемые биржевые кейсы при планировании рыночных сделок.
Работаете с бессрочными фьючерсами? Расскажите свои истории взаимодействия со ставкой рефинансирования и связанные с ней случаи заработка.
